4. 助理处长(计划运作)就对投资回报率的关注作出解释，表示由于一般退休基金会作出长线投资，因而回报率均能在多年后达到相当高的水平。不过，为审慎起见，并考虑到管理局的流动资金要求及应急需要，管理局在投资创办资金时，很可能会采取保守的投资策略。助理处长(计划运作)补充说，8.5%回报率的估计，是基于下述假设订定，即20%的创办资金会投资在证券，而大部分款项则投资在货币巿场及债券。这已较香港其他法定基金的投资策略进取。她表示，即使采取非常进取的投资策略，达至5%净回报率，创办资金仍会在大约18年內用罄。政府当局相信，日后的管理局会适当考虑其财政状况，然后决定创办资金的投资策略。

5. 主席对强积金管理局需收取费用的建议持保留意见，并要求政府当局检讨管理局收入及开支预测。

6. 郑明训议员认为，政府当局可能高估了管理局成立费用的数额，并询问所涉及费用的分项资料详情。助理处长(计划运作)在回答时强调，文件第4段所提述的各项假设是非常初步的假设。关于计划资产的估计价值，她证实是以顾问在1995年对计划资产价值的估计为依据，并
按通胀作出调整。

7. 关于成立费用，助理处长(计划运作)表示，大部分的款项会用作装置一套先进的电脑系统，以助管理局与计划管理人沟通，并提高管理局的效率。余下款项主要会用作办公室装修和购置家具及办公室设备。由于实际的成立费用会视乎管理局的未来架构而定，因此在现阶段提供进一步的分项资料，实属不切实际的做法。当局打算将管理局的架构保持精简，以便维持较低的经营费用。

拟议强积金计划管理局征费的制度

8. 助理处长(计划运作)在回应一位议员的询问时证实，管理局如收取相等于计划资产总值的0.05%至0.2%的低水平年费，长远而言，可在财政上维持自负盈亏。她继而解释文件所述有关按不同的滑动比例收费的两个方案。根据方案I，管理局展开运作时，拟议收费的最高水平订于0.2%，并会逐年递减，直至由第7年起，到达0.05%的水平。根据方案II，拟议收费订于0.15%的较低水平，但下降速率较慢，直至达到0.06%的划一水平收费。根据方案I及II，管理局的累积盈余会分别在运作首16年及14年內逐渐下降，但其后会开始增加。

9. 主席关注到，鉴于强积金计划资产总值预期会迅速上升，即使管理局收取的征费率偏低，亦会有过于庞大的盈余。助理处长(计划运作)在回应时澄清，拟议的滑动收费比例已考虑到强积金计划资产的估计增幅。不过，由于强积金制度的部分特点有所改变，以及日后的就业情况不明朗，倘推算强积金每年的供款水平高达200亿
元，则可能过于乐观。

10. 李卓人议员察悉议员关注的事项，并建议政府当局应考虑收取较低的划一征费，而不应根据建议，按滑动比例每年收取征费，当局并应于5年后检讨有关情况。
当局答允研究此项建议。

11. 就此，助理处长(计划运作)重申有需要收取合理水平的费用，补足创办资金，以便支付管理局的经营费用。关于李议员的建议，助理处长(计划运作)表示，较可取的做法是管理局在展开运作时，开始征收费用，以免在管理局的财政状况出现危机时，才收取高昂的征费，以
及进行高风险的投资。

12. 法律事务部顾问认为，现阶段由立法局议员根据主体法例研究新订收费制度的细节，是可取和谨慎的做法。因为订定初期收费制度的附属法例须经立法局通过，但日后如有任何改变，则会由管理局决定。

13. 主席在总结时，促请政府当局在拟订管理局的征费制度时，充分考虑管理局日后的财政状况，行事加倍谨慎，并作出更灵活的安排。他亦表示，倘计划成员须在管理局运作初年缴纳高昂的费用，但当管理局在多年后累积了大量盈余时，新加入的成员可能无须缴纳费用，
这安排并不公平。

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