立法局财经事务委员会
一九九七年一月六日会议
投资者参与香港中央结算有限公司
的中央结算系统咨询文件

引言

香港结算(该公司)于一月初就投资者参与中央结算系统进行
公开咨询。

2.该公司于研究投资者需要及其他市场所采纳的模式后，已
拟定一个投资者参与中央结算系统的运作模式，并认为此模
式最适合香港市场。

3.有关的运作模式是有鉴于投资者希望和要求享有账面交收
系统的优点，及对他们存放于中央结算系统的股份拥有法律
上和实质上的操控权。

4.该建议模式让投资者于中央结算系统开设投资者戶口。投
资者戶口实际上是存管戶口，使投资者多一种方法持有股份。

5.目前，投资者可持有实物股票，并以其个人名义登记；或
要求经纪或托管商开设一个附寄结单服务的独立股份戶口；
或将股份完全委托于一位经纪或托管商。

6.在建议模式下，个人及机构投资者均可于中央结算系统开
设投资者戶口，他们可享有以下优点：

7.投资者戶口的服务费用将取决于个人投资者的活动情况
及市场对这项服务的需求。一般来说，市场对这项服务的
需求越大，香港结算的收费则越低。

8.投资者需负上一些义务和责任。由于股份交收仍需透
过经纪或托管商处理，投资者仍要自行管理本身跟经纪
或托管商之间的交收风险。

9.经纪或托管商将需要修改或提升其后勤办公室运作和
內部控制系统，以处理跟投资者戶口持有人交易的新安
排。

10.对香港结算来说，将投资者纳入中央结算系统表示香
港结算的服务范围由市场中介人士扩展到投资者层面。但
是，如果市场对有关服务的需求比预期少，香港结算的财
政状况将受影响。

11.载有建议运作模式详情的咨询文件将于一九九七年一
月二日呈送财经事务委员会各委员。

布政司署财经事务科
一九九六年十二月三十日

Last Updated on 20 August 1998