财经事务委员会参考文件
证券及期货事务监察委员会
1999至2000财政年度预算
引言
本参考文件扼要说明1999-2000年度财政预算的主要特点，并比较1998-99年度的核
准预算和修订预算。请各委员注意，证监会毋须政府提供1999-2000财政年度的拨款
，该会已连续第七年毋须要求政府拨款。
背景资料
2.1989年4月12日，各委员获悉当局是按照下列程序，审批证监会的预算
(见FCR(89-90)12号文件)－
- 证监会于每年12月31日前，向政府提交下一个财政年度的预算；
- 政府会于翌年1月审核证监会的预算，并于1月/2月把预算提交财务委员会参阅；
- 政府其后会于2月把证监会的预算呈交行政长官批准；以及
- 政府会把获批准的证监会预算提交立法会省览，并同时透过预算草案，要求批
拨政府经常补助金。
在1995年，财政司司长获转授批准证监会预算的权力。
证监会的经费
3.《证监会条例》第VII部订明，证监会可透过交易征费、政府拨款，以及市场用戶
和参与者所缴付的各项服务收费来取得经费。自1993-94年度起，证监会的经费实际
上全是来自市场方面的征费和各项收费。
4.证券会的征费收入来自证券和期货巿场的交易。自1998年4月1日开始，证券交易
的征费率为0.011%，由证监会和香港联合交易所(下称联交所)以4：7的比率分账。
期货合约方面，现时每宗可征费交易须缴交1元征费。
5.证监会会尽可能按收回全部成本的原则来厘定各项收费水平。证监会的服务收费
水平自1994年以来从未作出调整。虽然证监会曾两次提出修订其服务收费的水平，
以抵消通货膨胀的影响，收回成本，但有关的费用修订规则分别于1997年10月15日
和1998年3月26日在当时的临时立法会会议上遭撤消。
6.至于政府提供的拨款，是可以补助金方式每年发给证监会，作一个稳定的收入来
源，以抵销来自征费和各项收费等较为不稳定的收入所带来的影响。按照
FCR(89-90)12号文件所载，上述补助金的金额，应相当于政府在1988年资助前证券
及商品交易监理专员办事处的费用在扣除收入后的数额。政府会在每一财政年度开
始时，提供上述临时补助金，并进行对账，必要时更会因应前一财政年度的数目作
出调整。1992-93年度补助金的数额为6,000万元
1。当局也订有一项紧急支援措施，
容许证监会向政府申请贷款，使证监会即使在市场交投量处于异常长久的淡靜期间
，仍然能够维持运作，惟此项申请须获得财务委员会批准。
7.由于自1993年起巿场活动维持活跃，而证监会又拥有可观的储备，所以证监会连
续第七年要求政府毋须拨款。而该会多年来共放弃了约4亿9,500万元的政府拨款。
1999-2000年度财政预算
8.1999-2000年度的预计收入为3亿1,000万元，比较1998-1999修订预算增加了4%或
1,200万元（请参阅下文第12段1998-1999年度修订预算和核准预算的比较)。 收入增
加的主要原因包括 -
- 1999-2000年度香港联合交易所 ("联交所") 的每天平均成交量预计会增加到60亿
元(比较1998-1999修订预算的估计高5%);
- 1999-2000年度香港期货交易所 ("期交所") 的每天平均成交量亦预计会增加到
42,000张合约(或比较1998-1999年度修订预算高11%); 及
- 证监会提供的服务收费所累积的收入预计有18.6%的增长，这是由于证监会将
会就发牌予保险中介人仕推销有证券投资成分的强制性公积金计划订定新的
收费。
9.营运预算会增加至4亿2,100百万元，比较1998-1999年度修订预算增加1,800万元或
4.5%。这个变幅的主要原因包括：
- 证监会增添了八名新雇员（相等于2.5%）以应付巿场改革和有关《证券及期
货条例草案》的法律工作、审核和强制性公积金有关的产品。证监会亦不会
在来年作调整薪酬；
- 新装置的巿场监察系统的维修开支；
- 削减了的营运开支抵消，包括"一般办公室及保险费用"(减少90万元)、"专业
及其它费用"(减少840万元) 及向香港证券学院的拨款(减少100万元)；及
- 对兴建投资者资源中的拨款，会因需要等候土地发展公司落实拨地的方案而
需要延迟(减少 750万元)。
10.证监会本财政年度的估计赤字为1亿3,100万元，而1998-1999修订预算的估计赤字
为1亿2,200万元。在1999-2000财政年度完结前，证监会的储备估计会由8亿4,300万
元下降至7亿1,200万元。假如把向联交所赔偿基金的3亿元注资计算在內，证监会的
储备将会减少至4亿1,200万元，约相等于证监会11个月的营运开支。
11.有关的预算收入及开支报表，与及预算资产负债表刊载于附件的第4.1及4.2页。
1998-1999年度核准预算和修订预算的比较
12.政府与证监会的协议是，如无财政司司长批准，证监会的实质开支不得超过核准
预算的10%。附件的第2.4页刊载了1998-1999年度证监会的核准预算和修订预算的比
较。
13.由于巿场，尤其是联交所的每天平均成交量较预期为低，证监会估计其1998-1999
年度的总收入会下降22.8%。1998-1999年度联交所首6个月的成交量只有63亿元，比
原有的核准预算数目 109 亿元为少。由于香港的经济前景不乐观，而巿场的投资气
氛也不热烈， 证监会并不预期成交量会在1998-1999年度余下的数个月內会有显著的
回升。故此，证监会将下半年的预算每天平均成交量减为50亿元，以至全年经修订
的平均每天成交量将下降至57亿元。
14.主要由于整体的支出，特别是"人事费用"下降(由2亿8,500万元下降至2亿6,600万元)
，证监会1998-1999年度修订预算的营运开支（包括通胀因素），估计会由约4亿1,300
万元减低至4亿300万元。
15.预算案內有关"家俬及装置"和"办公室设备"的资性开支比较核准预算增加了 130 万
元，主要用于扩充办公室。同时"应急费用"的预留额也相应减少。故此，1998-1999年
度修订预算內的资本开支与核准预算內的数目并无改变。
当局的意见
16.当局已详细审阅证监会1999-2000年度的财政预算，并对证监会在不影响其服务
质素和其监管功能的前提下，致力减省开支，表示满意。
17.尽管预期在1999-2000年度财政预算內会有1亿3,100百万元的赤字，证监会连续第
七年要求政府毋须拨款。证监会曾经考虑从两家交易所的交易征费中增加收入，与
及在1999-2000年度再度提交增加服务费用的建议，以抵消预算內的财政赤字。但在
考虑过目前的经济环境和投资巿场的气氛，证监会决定不采取以上措施（就监管强
制性公积金计划而需新增的收费项目除外）。
18.故此，财政预算內的赤字将会以证监会的储备支付，而储备水平在1999-2000年度
完结时预计会下降至 7 亿1,200百万元，或相等于该财政年度总营运开支（包括折旧
率）的1.6倍。如果将证监会向联交所赔偿基金注资的 3 亿元计算在內，储备会下降
至4亿1,200万元，大约相等于证监会十一个月的营运开支。
19.尽管赤字预算会减低证监会储备的水平，当局认为这仍然是一个稳妥的水平，并
暂时不会影响证监会维持正常运作和执行其法定功能。长远而言，我们预期当证券
和期货巿场摆脫金融风暴的影响后，证监会的财政状况也会好转。经以上考虑，我
们会向财政司司长提议，根据行政长官传授的权力，批准证监会1999-2000年度的财
政预算。
财经事务局
1999年2月26日
1. 假如证监会在1999-2000提出补助金的要求，该项补助金的总额约为九9,600万元。
