本文件报告香港联合交易所有限公司("联交所")，筹备设立创业板市场("创业板")
的进展情况。

背景

2.特区行政长官于一九九七年发表的施政报告內表示，支持联交所研究设立第二
板市场(现定名为创业板市场)，以助香港及区內的小型企业筹集资金。此外，该
建议亦可增加香港证券市场的产品种类，有助香港保持主要国际金融中心的地位
。

3.联交所就第二板市场的研究，在一九九七年初展开。研究范围包括比较其他市
场的第二板市场的营运模式和特点，以及评估本地市场对第二板市场的需求问题
。研究工作由联交所辖下的「新市场工作小组」负责，小组成员包括证券及期货
事务监委员会("证监会")、联交所理事会代表及市场人士。联交所并设立了一个由
工商界代表组成的咨询委员会，负责督导工作小组的研究工作。

4.联交所于一九九八年五月发出咨询文件，收集公众对在本港成立第二板市场的意
见。咨询工作于同年七月底完成，业界及公众的反应普遍良好。联交所遂再成立一
个工作小组拟备设立第二板市场的各项细节，小组成员包括联交所及证监会的代表
及一些知名的市场人士。小组最后决定把第二板市场定名为「创业板市场」。主板
市场及创业板市场的主要分别，载于附件中。

5.自一九九九年二月起，工作小组及其上市规则小组委员会经常召开会议，拟订
创业板市场的上市规则。有关工作，现已接近完成阶段。工作小组拟于一九九九
年七月，把规则呈交联交所理事会及证监会批准。规则获核准后，联交所便会开
始接纳在创业板市场上市的申请。由于审核及处理申请需时，预计创业板市场最
早于一九九九年十月，才会有首家公司上市。与此同时，联交所会继续发展新市
场的有关基础设施，包括创业板市场网站(网站将会是发布资料的主要途径)，以及
为可能有兴趣投资创业板市场的投资者，制订一套投资者教育计划。


财经事务局
一九九九年六月三十日

附件

主板市场	创业板市场
盈利要求: 发行人必须拥有三年溢利达 5,000万元的纪录。	发行人无须遵守任何最低溢利要求，但在招股要约 文件中，必须显示该公司在上市前两年的主要业务 ，及上市后两年內的业务计划。发行人的管理层及 拥有权亦必须在上市之前两年內维持基本不变。
市值: 发行人须在上市时达到1亿元 的市值。	创业板上市公司的最低市值约为4,600万元。但上市 后公众持有的股票不可少于3,000万元。
最低公众持股量: 一般而言，任何上市证券的发 行人必须维持最少25%的公众 持股量。	一般而言，如主板市场相同，发行人必须维持最少 25%的公众持股量。如发行人希望发行少于25% 的 持股量，其最低发行量为20%，如所发行股票在首 次上市时的公众需求量超逾20%，则需因应公众需 求把最低持股量调整至不超过25%。
对保荐人的要求: 现时沒有在任何指定期间委 任保荐人的要求(H-股须于上 市后首个财政年度內保留一 名保荐人)。亦沒有认可保荐 人的制度。	发行人必须委任保荐人协助首次上市事宜，并就公 司上市后首两个完整的财政年度提供意见。只有经 联交所认可的人士，才可出任保荐人一职。
现时股东的最低持股量: 在股票上市后，现时股东无 须维持最低的持股量。	在股票上市后，现行的管理层股东及主要股东 1 必须 合共持有不少于已发行股本的35%。
对股东买卖上市股票的限制: 控股股东在股票上市后的首 六个月內，不得出售其股票 。	在股票上市的两年內，管理层股东不得出售其持有的 股票。主要股东则在六个月內不可出售其持有的股票 。但在股票上市的第二年，如若有人提出全面收购的 要约，则个别股东可考虑是否接受该项要约。
财务报告: 须发出年度及半年度财务报 告	须发出年度、半年度及季度的财务报告
风险警告规定: 无风险警告规定	所有发给股东的上市文件及通告都必须载有风险警告 ，指明创业板市场较高风险的特性。经纪亦必须为有 兴趣投资创业板市场的客戶开设独立帐戶。客戶必须 签署一份客戶合约及一为创业板市场交易而设的风险 声明。
资料披露: 资料主要是以缴款新闻稿的 形式发放	资料主要透过创业板市场网站发放。该等资料亦会发 送到本地报社，但无明文要求发行人发放缴款新闻稿 。

1. "管理层股东"是指任何在股东大会上可行使5%或以上投票权，及可指示或影响该发行人的
管理的人士(或一组相关人士)。"主要股东"是指任何在股票上市前，在股东大会上可行使或控
制5%或以上投票权的人士(或一组相关人士)，但不包括管理层股东。