4. 助理處長(計劃運作)就對投資回報率的關注作出解釋，表示由於一般退休基金會作出長線投資，因而回報率均能在多年後達到相當高的水平。不過，為審慎起見，並考慮到管理局的流動資金要求及應急需要，管理局在投資創辦資金時，很可能會採取保守的投資策略。助理處長(計劃運作)補充說，8.5%回報率的估計，是基於下述假設訂定，即20%的創辦資金會投資在證券，而大部分款項則投資在貨幣巿場及債券。這已較香港其他法定基金的投資策略進取。她表示，即使採取非常進取的投資策略，達至5%淨回報率，創辦資金仍會在大約18年內用罄。政府當局相信，日後的管理局會適當考慮其財政狀況，然後決定創辦資金的投資策略。

5. 主席對強積金管理局需收取費用的建議持保留意見，並要求政府當局檢討管理局收入及開支預測。

6. 鄭明訓議員認為，政府當局可能高估了管理局成立費用的數額，並詢問所涉及費用的分項資料詳情。助理處長(計劃運作)在回答時強調，文件第4段所提述的各項假設是非常初步的假設。關於計劃資產的估計價值，她證實是以顧問在1995年對計劃資產價值的估計為依據，並
按通脹作出調整。

7. 關於成立費用，助理處長(計劃運作)表示，大部分的款項會用作裝置一套先進的電腦系統，以助管理局與計劃管理人溝通，並提高管理局的效率。餘下款項主要會用作辦公室裝修和購置傢具及辦公室設備。由於實際的成立費用會視乎管理局的未來架構而定，因此在現階段提供進一步的分項資料，實屬不切實際的做法。當局打算將管理局的架構保持精簡，以便維持較低的經營費用。

擬議強積金計劃管理局徵費的制度

8. 助理處長(計劃運作)在回應一位議員的詢問時證實，管理局如收取相等於計劃資產總值的0.05%至0.2%的低水平年費，長遠而言，可在財政上維持自負盈虧。她繼而解釋文件所述有關按不同的滑動比例收費的兩個方案。根據方案I，管理局展開運作時，擬議收費的最高水平訂於0.2%，並會逐年遞減，直至由第7年起，到達0.05%的水平。根據方案II，擬議收費訂於0.15%的較低水平，但下降速率較慢，直至達到0.06%的劃一水平收費。根據方案I及II，管理局的累積盈餘會分別在運作首16年及14年內逐漸下降，但其後會開始增加。

9. 主席關注到，鑑於強積金計劃資產總值預期會迅速上升，即使管理局收取的徵費率偏低，亦會有過於龐大的盈餘。助理處長(計劃運作)在回應時澄清，擬議的滑動收費比例已考慮到強積金計劃資產的估計增幅。不過，由於強積金制度的部分特點有所改變，以及日後的就業情況不明朗，倘推算強積金每年的供款水平高達200億
元，則可能過於樂觀。

10. 李卓人議員察悉議員關注的事項，並建議政府當局應考慮收取較低的劃一徵費，而不應根據建議，按滑動比例每年收取徵費，當局並應於5年後檢討有關情況。
當局答允研究此項建議。

11. 就此，助理處長(計劃運作)重申有需要收取合理水平的費用，補足創辦資金，以便支付管理局的經營費用。關於李議員的建議，助理處長(計劃運作)表示，較可取的做法是管理局在展開運作時，開始徵收費用，以免在管理局的財政狀況出現危機時，才收取高昂的徵費，以
及進行高風險的投資。

12. 法律事務部顧問認為，現階段由立法局議員根據主體法例研究新訂收費制度的細節，是可取和謹慎的做法。因為訂定初期收費制度的附屬法例須經立法局通過，但日後如有任何改變，則會由管理局決定。

13. 主席在總結時，促請政府當局在擬訂管理局的徵費制度時，充分考慮管理局日後的財政狀況，行事加倍謹慎，並作出更靈活的安排。他亦表示，倘計劃成員須在管理局運作初年繳納高昂的費用，但當管理局在多年後累積了大量盈餘時，新加入的成員可能無須繳納費用，
這安排並不公平。

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