立法局財經事務委員會
一九九七年一月六日會議
投資者參與香港中央結算有限公司
的中央結算系統諮詢文件

引言

香港結算(該公司)於一月初就投資者參與中央結算系統進行
公開諮詢。

2.該公司於研究投資者需要及其他市場所採納的模式後，已
擬定一個投資者參與中央結算系統的運作模式，並認為此模
式最適合香港市場。

3.有關的運作模式是有鑑於投資者希望和要求享有賬面交收
系統的優點，及對他們存放於中央結算系統的股份擁有法律
上和實質上的操控權。

4.該建議模式讓投資者於中央結算系統開設投資者戶口。投
資者戶口實際上是存管戶口，使投資者多一種方法持有股份。

5.目前，投資者可持有實物股票，並以其個人名義登記；或
要求經紀或託管商開設一個附寄結單服務的獨立股份戶口；
或將股份完全委託於一位經紀或託管商。

6.在建議模式下，個人及機構投資者均可於中央結算系統開
設投資者戶口，他們可享有以下優點：

7.投資者戶口的服務費用將取決於個人投資者的活動情況
及市場對這項服務的需求。一般來說，市場對這項服務的
需求越大，香港結算的收費則越低。

8.投資者需負上一些義務和責任。由於股份交收仍需透
過經紀或託管商處理，投資者仍要自行管理本身跟經紀
或託管商之間的交收風險。

9.經紀或託管商將需要修改或提升其後勤辦公室運作和
內部控制系統，以處理跟投資者戶口持有人交易的新安
排。

10.對香港結算來說，將投資者納入中央結算系統表示香
港結算的服務範圍由市場中介人士擴展到投資者層面。但
是，如果市場對有關服務的需求比預期少，香港結算的財
政狀況將受影響。

11.載有建議運作模式詳情的諮詢文件將於一九九七年一
月二日呈送財經事務委員會各委員。

布政司署財經事務科
一九九六年十二月三十日

Last Updated on 20 August 1998