臨時立法會

臨立會CB(1)1241號文件
(此份會議紀要業經政府當局審閱)

檔號：CB1/PL/FA/1

財經事務委員會會議紀要

日　期：	1998年1月13日(星期一)
時　間：	下午4時30分
地　點：	立法會大樓會議室B

出席委員：

鄭明訓議員(主席)
顏錦全議員(副主席)
吳亮星議員
李家祥議員
夏佳理議員
陳財喜議員
黃宜弘議員
詹培忠議員

列席議員：

李啟明議員
陳婉嫻議員
廖成利議員
簡福飴議員

缺席委員：

李國寶議員
胡經昌議員
羅祥國議員

列席公職人員：

財經事務局副局長

黎高穎怡女士

列席秘書：

總主任(1)4

陳慶菱女士

列席職員：

高級主任(1)6

劉國昌先生

I 確認通過會議紀要及續議事項
(臨立會CB(1)771號文件 -- 1997年12月1日的會議紀要)

1997年12月1日的會議紀要獲確認通過。

II 自上次會議後發出的資料文件

(CB(1)741 -- 香港聯合交易所對馮永祥先生就如何改善
聯交所運作的函件給予的回覆

CB(1)748 -- 日本總領事就日本政府為協助日本經濟復
甦而採取的政策方案發出的函件)

2. 議員察悉自上次會議後發出的資料文件。

III 下次會議討論事項

3.議員同意於1998年 2 月12日擧行下次例會。該次例
會將於財經事務委員會及交通事務委員會聯席會議結
束後隨即擧行。聯席會議訂於4時30分至5時15分擧行
，討論注資九廣鐵路公司興建西鐵事宜。

4.議員亦同意在下次例會席上討論證券及期貨事務監
察委員會1998至99年度財政預算案。

(會後補註：因應政府當局的要求，並經主席同意，證
券及期貨事務監察委員會1998至99年度財政預算案的
項目，將順延至稍後的會議席上討論，以及在1998年
2 月 12日的會議議程加入新項目，討論檢控未有提交
周年報表的董事的事宜。)

VI 亞洲金融市場發展的簡報
(CB(1)776(01) -- 政府當局提供的資料文件)

5.主席表示，由於議員仍然非常關注區內的金融風暴
，事務委員會遂擧行是次特別會議，以便政府當局向
議員簡介區內金融市場的最新發展，以及該等發展可
能對香港造成的影響。

6.主席察悉，財經事務局局長因需處理緊急事務，不
能出席是次會議。主席強調，財經事務局局長並無盡
量抽空出席事務委員會會議，討論金融市場近期的發
展，事務委員會委員對此感到極度失望。

7.主席指出，近期金融市場出現的風暴，對一般市民
造成的極大的困擾，特別是由於政府為捍衛聯繫匯率
而令利率升至歷史高位所引起的問題。在經濟低迷時
期，工商界需面對重重困難。政府的公開聲明對解決
市民關注的問題幫助不大。社會人士強烈要求政府迅
速採取具體措施，恢復香港市民的信心。鑑於經濟狀
況瞬息萬變，事務委員會委員認為，政府須待1998年
2 月 18日政府財政預算案演辭發表時，才推行各種刺
激經濟措施，以恢復市民信心及使香港經濟復甦，實
在難以接受。

8.財經事務局副局長轉達財經事務局局長對未能出席
會議所表示的歉意。她表示，由於行政長官及其他政
府高級官員已透過傳媒，分別就金融風暴發表講話，
她不會在會議席上重複該等聲明。然而她強調，香港
是開放的國際金融中心，顯然不能免受全球及地區性
經濟因素及市場力量的影響。

9.關於如何補救近期利率波動對經濟的打擊，財經事
務局副局長表示，由於政府致力捍衛聯繫匯率，以維
持港元的穩定，利率難免會出現波動。港元利率近期
飆升的情況，亦因為發鈔銀行須買入美元，以應付季
節性的額外鈔票需求而加劇。她強調，政府並非對高
利率可能對工商界及一般市民造成的困難漠不關心。
然而，該種情況在很大程度上反映出區內金融市場的
不明朗因素使亞洲普遍出現風險溢價，但不幸地，香
港對此無能為力，而在此方面，區內的任何個別經濟
體系亦束手無策。她預料，當區內的金融風暴平息及
市場的不明朗因素消除後，利率將會逐步下調。

10.關於金融動盪對香港的影響，財經事務局副局長表
示，與區內其他經濟體系相比，香港在股票市場、兌
美元的匯率，以及短期銀行同業拆息等方面，受影響
的程度事實上已較為輕微。雖然調整的過程在短期內
或會造成不便及引起棘手的問題，但政府當局充滿信
心，憑藉穩固的經濟基礎、健全的市場結構及完善的
規管機制，香港定能較區內其他國家更快復甦。將此
一信息帶給香港市民，會有助恢復他們的信心。近期
的事件已證明，市場能夠作出理性及冷靜的反應，並
反映出香港投資者已富於經驗及成熟。

11.面對高利率的環境，一名議員要求政府當局實施新
的稅項扣減項目，以抵銷高企的按揭利息，以及調低
差餉總徵收率，紓緩一般市民的負擔。財經事務局副
局長答覆時表示會將議員的建議轉告財政司司長。至
於可否要求銀行業考慮調整還款期，以暫時紓緩借款
人的負擔，財經事務局副局長表示，雖然她會向香港
金融管理局反映該項建議以供考慮，她亦提醒議員，
當局需要維持銀行業的穩定及完整性。

12.關於當局有否分別評估高利率對若干特定經濟行業
及本地生產總值增長的影響，財經事務局副局長表示
，她需要詢問政府經濟顧問，以確定當局有否就評估
高利率對各經濟行業造成經濟影響進行研究，以及倘
有該等資料，會否載於每年的政府財政預算案內。然
而，由於1997至98財政年度上半年的經濟表現良好，
她預料全年的本地生產總值仍有正增長。

13.一名議員指出，政府當局與其他規管機構在處理金
融危機方面似乎缺乏協調。該名議員建議成立應變機
構研究有關事項，以及要求學者及金融界提供意見。
關於政府當局與其他規管機構在協調方面出現問題的
見解，財經事務局副局長表示並不同意。在財政司司
長的領導下，財經事務局與包括香港金融管理局、證
券及期貨事務監察委員會、兩間交易所及結算公司等
規管機構均保持十分緊密的工作關係，行政長官亦一
直獲悉事情的發展，因此無需以另一名稱成立獨立機
構處理此事。她亦表示，政府當局已著手檢討是次金
融危機，並已邀請學者、銀行業人士、基金管理及投
資行業的業內人士，以及海外專家提供意見。然而，
由於事件仍在繼續發展，在現階段不適宜作出結論。
一俟取得檢討結果，政府當局將會向議員簡報。

14.財經事務局副局長進一步解釋，在類似香港的公開
市場中，價格變動是反映市場力量如何發揮作用的現
實情況。因此，該等變動不應視為市場有所不足的表
面證據。事實上，市場繼續有效運作，已顯示市場制
度的實力，以及證明該制度有能力應付類似金融風暴
期間所出現的挑戰。

15.一名議員問及區內金融危機的成因。財經事務局副
局長回應時表示，區內經濟體系承擔過高的外債，是
觸發是次危機的原因。該等經濟體系以短期外債形式
為其國內的基建設施融資，並出現投資過熱的情況。
部分經濟體系需在短期內償還部分債務，出現流動資
金不足的問題，對區內其他經濟體系的債務質素產生
骨牌效應。投資者對整個地區失去信心，便爆發是次
危機。

16.一名議員詢問，在出現百富勤投資控股的清盤個案
後，經紀業內會否再發生同類事件，以及當局會如何
監察有關情況，以保障投資者的利益。財經事務局副
局長回覆時澄清，百富勤清盤是由於該上市公司出現
財政困難，但集團其他負責提供證券或受託人服務的
附屬公司並無上述問題，並仍然受現行規管機制的監
管。政府當局及有關的規管機構密切注視百富勤事件
。除監察經紀行的最新財政狀況資料外，規管機構已
向所有經紀行發出指引，確保該等公司採取保護性措
施，保障投資者的資產。

17.鑑於百富勤的倒閉，部分議員詢問上述情況對退休
計劃行業的影響，以及由百富勤集團管理的各項退休
計劃及該集團本身的退休計劃現時的財政狀況。財經
事務局副局長表示，所有由百富勤集團管理的互惠基
金及公積金計劃，包括該集團本身的計劃，均以百富
勤資產管理公司的名義存放於獨立的帳戶，因此該等
資產不會受清盤影響。關於一名議員就投資組合的詳
情提出的問題，財經事務局副局長表示，她不能披露
該類資料，因為該類資料只為進行規管而收集。

18.關於金融風暴對退休計劃日後發展的影響，財經事
務局副局長表示，雖然投資難免會涉及若干程度的風
險，但強制性公積金或其他私營職業退休計劃均須遵
守嚴格的投資指引，所有受託人均會受到適當的法例
所規管。當局亦會規定有關方面須向公眾披露足夠的
資料，確保有足夠的透明度。因此，金融市場的短期
波動不應成為對退休計劃失去信心的原因。她會要求
強積金辦事處再確認，當局會妥善制訂一套投資標準
及指引，並有充足的條文規管受託人為受益人的利益
而披露的資料。當局亦會在適當時候推行公眾教育計
劃，使公眾人士認識該計劃的運作及規管情況。

19.一名議員問及美元與港元銀行存款水平近期的變動
，財經事務局副局長答覆時表示會在會後提供所需資
料。

20.一名議員察悉，在抵禦金融風暴方面，台灣的表現
似乎較香港優勝。他亦問及香港能否從中汲取教訓。
財經事務局副局長表示手頭並無該等資料，但同意台
灣的情況值得進一步研究。

21.另一名議員質疑金管局將作出干預的水平設於較
7.8港元兌 1 美元的聯繫匯率為低的水平是否恰當。財
經事務局副局長表示，此事多年來一直引起爭論。香
港金融管理局現時正就此事進行檢討，並會在短期內
向財政司司長提交報告。關於去年10月香港銀行同業
拆息飆升的特殊事件，她解釋，當時外匯市場已出現
投機性活動，有人沽空港元。經評估市場的狀況，當
局認為在當時干預外匯市場是適當的行動。然而，她
指出，每次導致當局進行干預的觸發點各有不同，並
須經過詳細研究。

V 其他事項

22. 議事完畢，會議於下午5時40分結束。



臨時立法會秘書處
1998年4月1日